Navigateur de marché : semaine du 11 août 2025

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Résumé:

Les actions américaines et japonaises atteignent des records alors que la décision de la RBA et les données sur l'inflation américaine se profilent cette semaine.

Résumé

Ce qui s’est passé la semaine dernière : les tarifs douaniers réciproques américains sont entrés en vigueur, tandis que la Banque d’Angleterre a procédé à une réduction prudente de 25 points de base et que la Chine a démontré sa résilience à l’exportation.

Marchés sous les projecteurs : le Nasdaq 100 a atteint de nouveaux sommets, les marchés japonais se sont rapprochés de sommets historiques, tandis que le pétrole brut a subi la pression de la faible demande et des développements diplomatiques entre la Russie et les États-Unis.

La semaine à venir : l'accent sera mis sur la décision de la RBA sur les taux et les données d'inflation aux États-Unis, ainsi que sur les publications du PIB du Royaume-Uni et du Japon et sur les bénéfices des géants technologiques chinois.

Que s'est-il passé la semaine dernière

Tarifs réciproques désormais en vigueur : Les États-Unis ont mis en place des tarifs spécifiques à chaque pays à compter du 7 août, la Suisse n'ayant pas pu obtenir de concessions sur le prélèvement de 39 % qui lui avait été attribué. L'Inde est confrontée à une potentielle escalade tarifaire de 25 % à 50 % à compter du 27 août pour les achats de pétrole russe. Les acteurs du marché restent prudemment optimistes quant à une nouvelle prolongation de 90 jours de la date butoir du 12 août pour la trêve commerciale avec la Chine.

Baisse indécise de la Banque d'Angleterre : Le comité a approuvé de justesse une baisse de 25 points de base de son taux directeur, de 4,25 % à 4,00 % après deux tours de vote, équilibrant ainsi les risques d'inflation potentiellement élevés à 4 % et la faiblesse du marché du travail. Les marchés à terme obligataires ont réduit à 60 % la probabilité de nouvelles baisses de taux en 2025, tandis que la paire GBP/USD s'est renforcée de 0,6 % à 1,3448.

La Chine maintient une dynamique commerciale robuste : les exportations ont dépassé les attentes avec une hausse de 7,2 % en juillet, à 322 milliards de dollars, malgré la baisse des expéditions américaines. Les flux importants vers l'Union européenne, l'Asie du Sud-Est et l'Australie ont compensé une contraction de 22 % aux États-Unis. Les importations ont augmenté de 4,1 %, les circuits intégrés atteignant des sommets en quatre ans et les matières premières comme le cuivre et le pétrole brut affichant des gains, même si les inquiétudes en matière de durabilité persistent compte tenu des difficultés du secteur immobilier chinois.

Les développements géopolitiques influencent les marchés de l'énergie : la rencontre Trump-Poutine prévue en Alaska vendredi reflète l'assouplissement de la position diplomatique russe à l'approche de la date butoir de la trêve entre la Russie et l'Ukraine, suite aux menaces américaines de sanctions supplémentaires. Les contrats à terme sur le pétrole brut West Texas Intermediate (WTI) ont chuté de plus de 5 % au cours de la semaine, atteignant leur plus bas niveau en huit semaines.

Les marchés à l'honneur

Les progrès technologiques propulsent les actions américaines vers de nouveaux sommets

Après la forte correction de la semaine précédente, déclenchée par la détérioration du marché du travail, les marchés actions ont fait preuve d'une remarquable résilience. Les investisseurs ont largement ignoré les données décevantes de l'Institute for Supply Management (ISM), qui indiquent une faiblesse du secteur manufacturier à des niveaux jamais observés depuis octobre 2024.

Malgré l'annonce par Trump de droits de douane de 100 % sur les importations de semi-conducteurs, les exemptions accordées aux entreprises s'engageant à réorienter leur production vers les États-Unis ont rassuré le marché. L'indice Nasdaq 100 a atteint un nouveau record à la clôture vendredi, générant une performance hebdomadaire de 4,2 %. L'action Apple a bondi de 13 % après l'annonce par le PDG Tim Cook, lors de sa réunion avec Trump dans le Bureau ovale, de l'expansion de son programme de production aux États-Unis.

La société d'analyse de données Palantir a enregistré un chiffre d'affaires trimestriel record d'un milliard de dollars, relevant ses prévisions pour l'ensemble de l'année au-dessus des attentes de Wall Street et propulsant le cours de son action en hausse de 16 %. À l'inverse, le fabricant d'équipements de construction Caterpillar a été inférieur aux attentes, invoquant des inquiétudes liées aux droits de douane, qui pourraient lui coûter entre 1,3 et 1,5 milliard de dollars, son action ayant reculé de 4,0 %.

L'indice US Tech 100 a rebondi depuis la limite inférieure du canal ascendant établie mi-mai, visant le plus haut historique de 23 711. Cela suggère que la vague 3 de la théorie des vagues d'Elliott reste incomplète, avec une extension de 200 % de la courbe de Fibonacci depuis la base du 21 avril qui pourrait pousser l'indice vers 24 718 avant que la correction de la vague 4 ne se matérialise. La limite inférieure du canal ascendant offre un support autour de 22 920.

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TradingView, au 9 août 2025. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures.

Le Nikkei s'approche d'un record historique

Les actions japonaises ont bondi vendredi dernier, le Nikkei 225 progressant de 2 % tandis que le Topix a clôturé à un niveau record au-dessus de 3 000 points. La performance a été portée par la solidité des résultats des entreprises et par les attentes selon lesquelles les États-Unis n'augmenteraient pas les droits de douane sur les biens soumis à un prélèvement supérieur au taux général de 15 % convenu en juillet. Le groupe SoftBank a progressé de plus de 13 %, son portefeuille d'investissement en intelligence artificielle ayant généré des rendements substantiels, générant un bénéfice net de 422 milliards de yens au dernier trimestre, contre des pertes à la même période l'an dernier. Sony a gagné 8 % grâce à une surperformance des bénéfices et à des révisions à la hausse des prévisions pour l'ensemble de l'année.

Cependant, certaines entreprises japonaises sont confrontées à des difficultés liées aux droits de douane élevés et à la vigueur du yen. Le géant automobile Toyota a dépassé ses prévisions de chiffre d'affaires et de bénéfices, mais a réduit ses prévisions de bénéfice d'exploitation annuel de 600 milliards de yens à 3 200 milliards de yens pour l'exercice en cours. L'indice Japan 225 se négocie à seulement 0,9 % en dessous de son pic historique établi il y a 13 mois. L'analyse technique indique un fort potentiel d'atteinte de nouveaux sommets si l'indice parvient à franchir durablement le niveau de résistance actuel à 42 000 points. L'absence de franchissement pourrait entraîner un repli vers 40 180 points, avec un support majeur positionné autour de 38 164 points.

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Source : TradingView, au 8 août 2025. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures.

Le pétrole brut fait face à une pression croissante

Les fondamentaux du marché pétrolier affichent une tendance baissière croissante face à la convergence des multiples défis liés à l'offre et à la demande. La demande de brut américain s'est détériorée, tandis que le rythme de réduction des stocks a considérablement ralenti, selon les données de l'Agence américaine d'information sur l'énergie (EIA). La décision de l'OPEP+, lors de sa réunion de dimanche dernier, d'augmenter la production de 547 000 barils par jour en septembre ajoute une pression substantielle sur l'offre, dans un contexte de demande déjà affaibli.

Les évolutions géopolitiques aggravent ces vents contraires fondamentaux, de récents reportages dans les médias évoquant des discussions imminentes au sommet Poutine-Trump sur la résolution du conflit en Ukraine. Un éventuel accord de cessez-le-feu entre la Russie et l'Ukraine pourrait entraîner un assouplissement des sanctions américaines sur les exportations de pétrole russe, augmentant ainsi l'offre mondiale dans un contexte de hausse continue de la production de l'OPEP+.

L'analyse technique présente des perspectives difficiles pour le pétrole brut américain. L'évolution des prix à moyen terme reste limitée par la tendance baissière amorcée en septembre 2023. Depuis la fin du conflit israélo-iranien, les contrats à terme sur le pétrole brut américain ont chuté de 17 %, franchissant rapidement la moyenne mobile simple (MMS) à 200 jours, à 50 jours et à 20 jours la semaine dernière. Le niveau actuel des prix, à 63 $, bénéficie d'un soutien crucial des creux locaux de fin juin. Un échec à maintenir ces niveaux pourrait déclencher une nouvelle baisse vers 58,75 $.

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Source : Trading View, au 9 août 2025. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures.

La semaine à venir

La semaine à venir sera marquée par des analyses cruciales de la politique monétaire et de la croissance économique dans les principales économies. La décision de la Banque de réserve d'Australie (RBA) sur les taux d'intérêt coïncide avec la publication des prix à la consommation aux États-Unis mardi. Les chiffres de l'inflation revêtent une importance accrue après les chiffres décevants de l'emploi il y a deux semaines, qui ont amplifié les anticipations d'une accélération et d'une amplification des baisses de taux de la Réserve fédérale (Fed).

Lors de sa réunion de juillet, la RBA a surpris les marchés en suspendant les baisses de taux, invoquant l'exigence de preuves durables d'une modération de l'inflation à 2,5 % ou moins. Les dernières données trimestrielles révèlent que l'inflation des prix à la consommation a encore diminué à 2,1 % au deuxième trimestre, soit son plus bas niveau depuis le premier trimestre 2021. Nous prévoyons que la banque centrale procédera à une baisse de 25 points de base, ramenant le taux directeur cible à 3,60 % afin de soutenir l'économie australienne dans un contexte d'incertitudes mondiales.

La croissance économique devient de plus en plus visible avec les publications préliminaires du produit intérieur brut (PIB) du deuxième trimestre du Royaume-Uni et du Japon, tandis que les données de production industrielle et de ventes au détail de la Chine évalueront la durabilité de l'effet des mesures de relance du gouvernement. La dynamique des bénéfices des entreprises change considérablement à mesure que l'activité de reporting aux États-Unis s'atténue, tandis que la saison des bénéfices en Chine s'intensifie avec les géants de la technologie Tencent, JD.com et NetEase fournissant des informations cruciales sur la santé de l'économie numérique de la Chine et les habitudes de consommation des consommateurs.

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Source : LSEG Datastream

Source : IG

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