[Faits en bref]

[Détails de l'actualité]

[Point de mire du jour]

Le marché a continué d'analyser les mauvais chiffres de l'emploi américain de la semaine précédente, qui ont renforcé les anticipations d'une baisse des taux de la Fed en septembre. L'attention s'est ensuite portée sur les négociations tarifaires, le président Trump ayant annoncé de nouvelles taxes sur plusieurs pays, dont la Suisse et le Brésil. Les exportations d'or suisses vers les États-Unis seront désormais soumises à des droits de douane de 39 %, ce qui stimulera la demande de valeurs refuges et propulsera l'or à la hausse. L'équipe de Trump recherche également le prochain président de la Fed, les spéculant sur un choix favorable à des taux d'intérêt plus bas. Les données PMI américaines ont dépassé les attentes, soutenant le dollar.

Au Royaume-Uni, la Banque d'Angleterre a abaissé ses taux d'intérêt de 0,25 % comme prévu, mais la décision a été plus serrée que prévu, plusieurs responsables politiques s'y étant opposés. Cette opposition surprise a contribué à la hausse de la livre sterling malgré la baisse. Dans le même temps, les actions américaines ont enregistré une forte reprise, portées par les gains des valeurs technologiques, portées par l'optimisme suscité par l'intelligence artificielle. Le dollar américain a subi une baisse, poursuivant la faiblesse liée aux données sur l'emploi américain, mais a trouvé un soutien en fin de semaine et a clôturé près de ses plus hauts. L'or a poursuivi ses gains suite à l'annonce des droits de douane suisses, tandis que le sentiment de risque s'est amélioré, les investisseurs équilibrant les tensions commerciales persistantes avec les publications de bénéfices américains positives.

Les marchés cette semaine

actions américaines

Les actions américaines se sont redressées la semaine dernière, compensant les pertes liées à la faiblesse des chiffres de l'emploi, des bénéfices supérieurs aux attentes ayant apaisé les craintes liées à de nouveaux droits de douane. De nombreuses entreprises productrices aux États-Unis ont été exemptées des mesures les plus sévères, tandis que les anticipations de baisses potentielles des taux d'intérêt de la Réserve fédérale ont également soutenu le moral. Le rebond est encourageant, mais le Dow Jones reste à la traîne par rapport au SP 500 et au Nasdaq, sa moyenne mobile sur 10 jours pointant toujours à la baisse. Le Dow Jones devrait se poursuivre latéralement à court terme. Les niveaux de résistance se situent à 44 000, 44 500 et 45 000, tandis que les supports se situent à 44 000, 43 000, 42 000 et 41 750.

actions japonaises

Le Nikkei 225 a bondi de plus de 4 % la semaine dernière, revenant près de ses sommets historiques, l'optimisme grandissant quant à un commerce avec les États-Unis plus favorable que prévu à l'économie japonaise. Les bons résultats, notamment ceux de SoftBank, ont également contribué à la hausse de l'indice. La vigueur de la hausse a surpris le marché et est positive pour les perspectives à moyen terme. Cependant, à court terme, le marché apparaît suracheté et reste en dessous de la résistance clé des sommets historiques, ce qui rend préférable d'attendre un repli avant d'acheter. Des résistances se situent à 42 474 et 43 000 yuans, tandis que des supports se situent à 41 500, 41 000 et 40 000 yuans.

USD/JPY

La paire USD/JPY a évolué latéralement cette semaine, le choc des mauvais chiffres de l'emploi aux États-Unis ayant maintenu la volatilité à un faible niveau. Le marché se concentre désormais sur les signaux indiquant quand le Japon pourrait relever ses taux d'intérêt et quand les États-Unis pourraient commencer à les baisser. Le support a tenu bon la semaine dernière, la moyenne mobile à 10 jours étant latérale. Le trading en range reste la stratégie privilégiée cette semaine, avec l'attention portée aux données d'inflation américaines. Les résistances se situent à 148, 149 et 150, tandis que les supports se situent à 147, 146 et 145.

Or

La semaine a été favorable pour le cours de l'or, les anticipations de baisse des taux d'intérêt américains et la persistance des tensions tarifaires ayant encouragé les achats. Les dernières hausses ont été principalement dues à la décision américaine d'imposer des droits de douane élevés (jusqu'à 39 %) sur certains lingots d'or suisses, propulsant les contrats à terme sur l'or américain à des niveaux records. L'or se maintient dans une large fourchette de 3 250 à 3 450 dollars, mais montre des signes de rupture de résistance lors des prochaines séances, ce qui fait de l'achat en cas de creux la stratégie privilégiée. La résistance se situe à 3 450 dollars, tandis que le support se situe à 3 350, 3 300 et 3 250 dollars.

Huile brute

Le brut WTI a clôturé sous le support clé de 65 $ la semaine dernière, chutant chaque jour en raison des inquiétudes concernant la baisse de la demande mondiale due aux nouveaux droits de douane américains, des incertitudes géopolitiques persistantes et des craintes d'une offre excédentaire suite à l'augmentation de la production de l'OPEP+. L'espoir d'une résolution diplomatique potentielle entre les États-Unis et la Russie concernant le conflit ukrainien a également encouragé les ventes. Le marché étant désormais sous les 65 $, un test des 60 $, voire plus bas, est attendu. Les conditions étant légèrement survendues, vendre en cas de hausse reste la stratégie privilégiée. Des résistances sont observées à 65 $, 70 $ et 75 $, tandis que des supports se situent à 60 $ et 55 $.

Bitcoin

Le Bitcoin a progressé cette semaine, un support d'achat étant apparu près des précédents records, autour de 112 000 $, grâce à une amélioration du sentiment de risque. Bien que les nouveaux droits de douane soient perçus comme un frein pour le Bitcoin, la moyenne mobile sur 10 jours évolue latéralement, suggérant un potentiel de hausse limité à court terme. Cependant, les perspectives à moyen terme restent positives, ce qui fait de l'achat en cas de faiblesse la stratégie privilégiée. Les résistances se situent à 120 000 $, 125 000 $ et 150 000 $, avec un support à 112 000 $, 110 000 $ et 105 000 $.

Focus de la semaine

Cette semaine, les traders surveilleront les données économiques américaines importantes. Les rapports sur l'inflation et les ventes au détail devraient avoir un impact important sur l'orientation du marché. Un autre point d'attention majeur concerne la situation commerciale entre les États-Unis et la Chine, les deux pays n'ayant pas encore convenu de prolonger leur trêve tarifaire de 90 jours, qui expire le 12 août. Cette échéance, ainsi que toute nouvelle actualité commerciale, pourraient rapidement modifier le sentiment du marché et entraîner de fortes fluctuations.

Les marchés suivent également de près les discussions concernant le prochain président de la Réserve fédérale américaine, le président Trump cherchant à influencer l'approche de la Fed en matière de taux d'intérêt. Les prix étant restés dans une fourchette la semaine dernière, la combinaison des publications de données clés, des échéances commerciales et des développements politiques laisse présager une semaine active, riche en opportunités de trading à court terme, le marché étant en quête d'une cassure.

Source : ACTIONFOREX

Partout au Royaume-Uni, les employeurs ralentissent leurs embauches, confrontés à la hausse des coûts de main-d'œuvre et à la menace de nouvelles hausses d'impôts plus tard cette année. Un nouveau rapport de KPMG et de la Recruitment Employment Confederation (REC) indique que l'activité de recrutement en juillet est restée proche de son plus bas niveau depuis deux ans.

L' indice des placements permanents a progressé à 40, contre 39,1 en juin, loin du seuil de 50 qui sépare croissance et contraction. Kate Shoesmith, directrice générale adjointe de REC, a déclaré que de nombreux employeurs, notamment dans les secteurs à bas salaires, suspendaient leurs recrutements en raison des pressions sur les coûts et de l'incertitude entourant le droit du travail. Elle a appelé à une action coordonnée entre le gouvernement et la Banque d'Angleterre (BoE) pour favoriser la reprise du marché du travail.

Un gel des embauches se profile alors que la hausse des coûts et la faible demande paralysent le marché du travail au Royaume-Uni

Une enquête du Chartered Institute of Personnel and Development (CIPD) a révélé que seul un employeur sur quatre prévoit d'embaucher au cours des trois prochains mois. Seuls 16 % prévoient de réduire leurs effectifs, et la plupart de ces réductions seront probablement prudentes et mesurées. Il s'agit d'un léger ralentissement, notamment dans le secteur privé. Si un fort rebond des recrutements a eu lieu à la fin de l'année dernière, la situation est restée stable depuis, et les intentions d'embauche des employeurs oscillent autour des niveaux les plus bas enregistrés pendant la pandémie de COVID-19. Les secteurs les plus touchés sont l'hôtellerie-restauration, le commerce de détail et les services sociaux, où les employeurs sont généralement confrontés à une faible masse salariale et emploient temporairement des travailleurs arrivant en Grande-Bretagne par centaines de milliers.

La hausse des coûts salariaux est un facteur majeur. L'augmentation des cotisations patronales d'assurance nationale, en avril, a particulièrement touché les entreprises à forte intensité de main-d'œuvre, accentuant la faiblesse des marges. Pour les petites entreprises, ces coûts supplémentaires ont laissé peu de marge de manœuvre pour embaucher de nouveaux employés, obligeant certaines à geler les recrutements ou à envisager des licenciements. Une grande partie de la pression à se conformer est également due aux changements de politique. Les hausses d'impôts ont déjà comprimé les budgets du travail cette année, selon un rapport distinct du cabinet d'expertise comptable et de conseil aux entreprises BDO, qui a constaté que les augmentations du salaire minimum national avaient été accompagnées d'informations en temps réel confirmant que des millions de salariés étaient désormais en emploi. De nombreux autres employeurs se préparent désormais à une nouvelle pression sur leurs finances avant la déclaration d'automne du gouvernement, qui prévoit des mesures budgétaires supplémentaires.

Le tableau actuel : la hausse des coûts, la baisse de la demande et l’incertitude persistante ont créé un environnement difficile pour les recruteurs. Les économistes préviennent que, sans soutien ni incitations ciblés, de nombreuses entreprises reporteront leurs projets d’embauche jusqu’en 2025, ce qui pourrait freiner la reprise économique générale.

Les économistes remettent en question les données sur l'emploi alors que le marché du travail britannique envoie des signaux mitigés

Si les enquêtes pointent vers un ralentissement du marché de l'emploi, les données officielles dressent un bilan contrasté. Les chiffres de la masse salariale du HMRC indiquent une légère baisse du nombre de salariés au cours de l'année écoulée, bien que des révisions aient atténué cette baisse. Parallèlement, les données de l'ONS indiquent que l'emploi et le chômage sont en hausse, tandis que l'inactivité économique est en baisse. Le Premier ministre Sir Keir Starmer a récemment utilisé les dernières statistiques pour démontrer que l'économie ramène davantage de personnes au travail grâce au programme gouvernemental de retour au travail.

Cependant, plusieurs économistes suggèrent que l'ONS pourrait se tromper dans ses calculs, et il n'y a eu aucun signe d'une augmentation substantielle de l'emploi. La semaine dernière, le gouverneur de la Banque d'Angleterre, Andrew Bailey, a indiqué que la demande de main-d'œuvre avait diminué, mais a suggéré que la période était incroyablement incertaine compte tenu des données terribles.

Source : CryptoSlate

Les prix du pétrole ont chuté dans les premiers échanges asiatiques lundi, prolongeant les baisses de plus de 4% de la semaine dernière en raison de la hausse des tarifs douaniers américains sur ses partenaires commerciaux, d'une augmentation de la production de l'OPEP et des attentes selon lesquelles les États-Unis et la Russie se rapprochent d'un pacte de cessez-le-feu avec l'Ukraine. Les contrats à terme sur le brut Brent ont chuté de 52 cents, soit 0,78%, à 66,07 dollars le baril à 00h41 GMT, tandis que les contrats à terme sur le brut américain West Texas Intermediate ont chuté de 58 cents à 63,30 dollars.

Les attentes ont augmenté pour une éventuelle fin des sanctions qui ont limité l'approvisionnement en pétrole russe sur les marchés internationaux, après que le président américain Donald Trump a déclaré vendredi qu'il rencontrerait le président russe Vladimir Poutine le 15 août en Alaska pour négocier la fin de la guerre en Ukraine. La nouvelle est arrivée alors que les États-Unis ont intensifié la pression sur la Russie, soulevant la perspective que les sanctions contre Moscou pourraient également être renforcées si un accord de paix n'est pas conclu. Trump a fixé une date limite de vendredi dernier pour que la Russie accepte la paix en Ukraine ou que ses acheteurs de pétrole soient confrontés à des sanctions secondaires, et fait en même temps pression sur l'Inde pour qu'elle réduise ses achats de pétrole russe.

En plus des discussions entre les États-Unis et la Russie, les données sur l'inflation américaine de mardi seront un autre facteur clé des prix cette semaine, a déclaré l'analyste de marché IG Tony Sycamore dans une note. « Un IPC plus faible que prévu renforcerait les attentes de baisses plus précoces et plus profondes des taux d'intérêt de la Fed, ce qui stimulerait probablement l'activité économique et augmenterait la demande de pétrole brut. »

"À l'inverse, un résultat plus chaud susciterait des craintes de stagflation et repousserait les attentes de baisses de taux de la Fed." Les droits de douane plus élevés imposés par Trump sur les importations en provenance de dizaines de pays, qui sont entrés en vigueur jeudi, devraient peser sur l'activité économique car ils forcent la réorientation des chaînes d'approvisionnement et une inflation plus élevée. Entraîné par les sombres perspectives économiques, le Brent a chuté de 4,4 % au cours de la semaine terminée vendredi, tandis que le WTI a chuté de 5,1 %.

Source : Yahoo Finance

Points clés :

La banque centrale australienne a un problème de communication qui a injecté un élément d'imprévisibilité dans la politique des taux d'intérêt alors que l'incertitude mondiale est déjà élevée, et cela s'avère coûteux pour les investisseurs.

Tout cela découle d’un remaniement intervenu en avril à la Banque de réserve d’Australie, qui a transféré entièrement le pouvoir de fixation des taux à un nouveau Conseil de politique monétaire composé de neuf membres.

Lors de sa deuxième réunion en mai, le conseil d'administration a décidé de réduire les taux d'intérêt d'un quart de point à 3,85 % et s'est montré plus accommodant que ce que les analystes attendaient, envisageant même brièvement un assouplissement de 50 points de base compte tenu de l'incertitude causée par les tarifs douaniers américains.

Ceci, combiné à des données économiques faibles, a conduit les investisseurs à miser lourdement sur une nouvelle baisse en juillet, tandis qu'un sondage Reuters auprès de 37 économistes a révélé que 31 d'entre eux s'attendaient à un assouplissement.

Il est crucial de noter que les investisseurs ont été encouragés à investir massivement dans ces positions car la RBA n’a pas repoussé les attentes, comme elle l’avait souvent fait dans le passé.

Imaginez donc leur surprise lorsque le MPB a maintenu ses taux inchangés lors d’une rare décision partagée de six à trois, laissant de nombreux investisseurs avec des pertes douloureuses.

S'adressant aux médias après la décision, la gouverneure de la RBA, Michele Bullock, a expliqué que la banque ne pouvait plus donner de conseils car la décision sur les taux relevait uniquement du conseil d'administration et ne pouvait pas être anticipée.

Essentiellement, la RBA a changé sa façon de communiquer avec les marchés, sans leur dire qu’elle avait changé.

« Étant donné qu'aucun membre du MPB ne peut à lui seul présider l'ensemble du conseil, il est peu probable que les futures communications entre les réunions approuvent ou s'opposent aux prix du marché », a déclaré Luci Ellis, économiste en chef chez Westpac et ancienne gouverneure adjointe de la RBA.

« Cela implique que les marchés seront surpris plus souvent que dans des pays comme les États-Unis, où la banque centrale s'efforce davantage d'éviter de surprendre le marché. »

La RBA est minoritaire au sein de son propre conseil d'administration

Depuis lors, un rapport sur l'inflation bénigne a désormais convaincu les investisseurs que le MPB réduirait ses taux à 3,60 % lors de sa prochaine réunion le 12 août, en partie dans l'espoir de ne pas choquer deux fois de suite.

Cependant, la composition inhabituelle du MPB accroît l'incertitude, car il ne compte que deux responsables de la RBA, un haut fonctionnaire du Trésor et six membres externes à temps partiel issus des domaines de l'économie, des affaires et de la banque. Ces derniers sont nommés par le Trésorier en exercice, avec l'avis de la RBA.

Les marchés n’ont que peu ou pas d’idée de ce que pensent ces six personnalités, et il est peu probable que cela change, car il n’existe que de vagues projets pour que chacune d’elles fasse une apparition publique par an.

Il est désormais tout à fait possible que les membres du conseil d'administration de la RBA se retrouvent mis en minorité sur les taux, mais le gouverneur devrait quand même se présenter devant les médias pour défendre une décision avec laquelle il n'est pas d'accord.

Et, comme les votes ne sont pas attribués, il pourrait arriver que les investisseurs ne puissent pas savoir si la banque centrale a été renversée.

« Il est encore plus facile pour le gouverneur d'être rejeté, car il est clairement moins nombreux que les membres externes », a déclaré Jonathan Kearns, économiste en chef chez Challenger et ancien haut fonctionnaire de la RBA. « Je pense que le conseil d'administration se sent désormais plus enclin à exprimer son désaccord avec le gouverneur. »

« Cela ajoute un peu plus de risque, mais c'est à la RBA de fournir une bonne analyse et des recommandations bien formulées qui convainquent les membres externes. »

Ce nouveau format fait de la RBA une exception parmi les banques centrales mondiales. La Fed et la Banque centrale européenne ont des conseils d'administration composés uniquement de banquiers centraux, tandis que la Banque d'Angleterre compte cinq banquiers centraux et quatre économistes professionnels sur un conseil de neuf membres.

Les votes des membres individuels du conseil d'administration de la Fed et de la BoE sont rendus publics, alors que ces deux institutions sont devenues plus divisées ces derniers mois.

S'exprimant récemment lors d'un forum économique, le vice-gouverneur de la RBA, Andrew Hauser, a admis que la décision de juillet était moins prévisible pour les marchés qu'elle n'aurait dû l'être et a déclaré que le conseil d'administration était encore en train de « tâtonner » sur la politique.

Il a insisté sur le fait que cette imprévisibilité ne serait pas la nouvelle norme, mais a averti qu'il y aurait « des chocs de temps en temps ».

Les investisseurs qui parient sur une baisse des taux espèrent ardemment que la semaine prochaine ne sera pas l’une de ces périodes.

Source : TradingView

Les sociétés minières de lithium cotées en Australie ont bondi tôt lundi, après la suspension de la production d'une importante mine chinoise appartenant à Contemporary Amperex Technology Co. Ltd., suscitant l'espoir de restrictions de production plus larges alors que Pékin lutte contre les surcapacités dans l'ensemble de l'économie. L'industrie du lithium est confrontée à une offre mondiale excédentaire et à une croissance de la demande de véhicules électriques plus lente que prévu. Les prix ont atteint un niveau record en 2022, mais se sont effondrés de près de 90 % depuis, obligeant les entreprises du monde entier à limiter leurs dépenses et à retarder leurs expansions.

CATL a suspendu la production de sa mine de Jianxiawo, dans la province chinoise du Jiangxi, pour au moins trois mois, ont indiqué ce week-end des sources proches du dossier. Le permis d'exploitation de la société pour ce projet avait expiré le 9 août. Les actions de PLS Ltd, anciennement Pilbara Minerals Ltd., ont bondi de 19 %, tandis que celles de Liontown Resources Ltd. ont bondi de 22 %. Mineral Resources Ltd. a progressé de 12 %.

Les négociants et les dirigeants du secteur sont désormais attentifs à d'autres restrictions minières autour de la ville chinoise de Yichun, devenue un pôle majeur des métaux pour batteries. Un service gouvernemental local a demandé à huit mineurs de soumettre des rapports sur leurs réserves d'ici fin septembre, selon des notes de courtiers et d'analystes, suite à un audit qui a révélé des non-conformités dans les procédures d'enregistrement et d'approbation.

« Les prix pourraient s'écarter des niveaux raisonnables à court terme, mais la situation de CATL ne modifie pas la structure de l'offre excédentaire sur le marché », a déclaré Zhang Weixin, analyste chez China Futures Co. « Cependant, si l'interruption de la production s'étend à d'autres mines de Yichun après le 30 septembre, le prix du lithium pourrait encore augmenter. » Les analystes de Citigroup Inc. ont déclaré qu'ils ne s'attendaient pas non plus à ce que la suspension de la production de la mine entraîne un déficit important, mais que cela « renforcerait le sentiment à court terme ».

Source : Bloomberg Europe